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CHF/USD: el BNS frente a la Fed

El tipo entre el franco suizo (CHF) y el dólar estadounidense (USD) enfrenta a dos de las monedas más buscadas del mundo. Su dinámica viene dictada por la relación entre dos bancos centrales : el Banco Nacional Suizo (BNS) y la Reserva Federal estadounidense (Fed).

Tanto el franco suizo como el dólar se perciben como valores refugio, lo que hace singular su par : en caso de crisis, los capitales afluyen hacia ambas divisas a la vez. El CHF se beneficia de la estabilidad de la economía suiza y del rigor del BNS frente a la inflación importada. El USD, por su parte, sigue siendo la principal moneda de reserva y de facturación del comercio mundial, lo que le confiere una demanda estructural.

El principal motor del tipo CHF/USD sigue siendo la diferencia de política monetaria : cuando la Fed sube sus tipos de referencia más rápido que el BNS, el dólar tiende a fortalecerse ; a la inversa, una relajación estadounidense o un repunte de la aversión al riesgo suele favorecer al franco. Las publicaciones económicas estadounidenses (empleo, inflación) y las decisiones de la Fed provocan los movimientos más marcados en el par.

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Redactado por Brice Delhome.