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CHF/USD: o BNS frente à Fed

A taxa entre o franco suíço (CHF) e o dólar americano (USD) opõe duas das moedas mais procuradas do mundo. A sua dinâmica é ditada pela relação entre dois bancos centrais : o Banco Nacional Suíço (BNS) e a Reserva Federal americana (Fed).

Tanto o franco suíço como o dólar são vistos como valores de refúgio, o que torna o seu par singular : em caso de crise, os capitais afluem para as duas divisas em simultâneo. O CHF beneficia da estabilidade da economia suíça e do rigor do BNS face à inflação importada. O USD, por seu lado, mantém-se como a principal moeda de reserva e de faturação do comércio mundial, o que lhe confere uma procura estrutural.

O principal motor da taxa CHF/USD continua a ser a divergência de política monetária : quando a Fed sobe as suas taxas diretoras mais depressa do que o BNS, o dólar tende a valorizar-se ; pelo contrário, um alívio americano ou um regresso da aversão ao risco beneficia muitas vezes o franco. Os indicadores económicos americanos (emprego, inflação) e as decisões da Fed provocam os movimentos mais acentuados no par.

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Redigido por Brice Delhome.