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USD/CHF: a Fed frente ao BNS

A taxa entre o dólar americano (USD) e o franco suíço (CHF) é um dos pares principais do mercado cambial. A sua dinâmica é ditada pelo diferencial de política monetária entre dois bancos centrais : a Reserva Federal norte-americana (Fed) e o Banco Nacional Suíço (BNS).

Quando a Fed sobe as suas taxas diretoras mais depressa do que o BNS, o dólar tende a valorizar-se face ao franco, com o diferencial de rendimento a tornar os investimentos em USD mais atrativos. Ao invés, um ciclo de flexibilização norte-americano ou um regresso da aversão ao risco beneficiam o franco suíço. Particularidade deste par : USD e CHF partilham ambos um estatuto de valor de refúgio, pelo que, em caso de crise mundial, podem valorizar-se em simultâneo, comprimindo a amplitude da taxa.

Pontos de referência : a paridade USD/CHF (1 dólar = 1 franco) é um limiar psicológico frequentemente ultrapassado nos dois sentidos. Na última década, o franco reforçou-se globalmente face ao dólar, com o BNS a zelar por conter a inflação importada. Os dados do emprego e da inflação norte-americana, publicados todos os meses, provocam os movimentos mais acentuados no par.

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Redigido por Brice Delhome.